French translation by Olivier de Ducla

Le Principe des Vagues n’a pas d’équivalent dans sa capacité à fournir une perspective globale sur la position du marché, la plupart du temps. Cette perspective est extrêmement rassurante et utile, mais le but pratique de toute théorie analytique est d’identifier les creux du marché permettant de prendre des positions à la hausse, et les sommets fournissant des occasions de prendre ses profits et de vendre à découvert. Le Principe des Vagues d’Elliott est particulièrement adaptée à ces fonctions. Néanmoins, le Principe des Vagues ne donne pas une certitude absolue sur le devenir de n’importe quel marché à chaque instant. Il faut bien comprendre et accepter le fait que toute méthode qui permet de cerner des opportunités à forte probabilité, va inévitablement produire des pertes de temps en temps.

Ce que fournit la Méthode des Vagues, c’est un ensemble de moyen objectifs en vue de déterminer les probabilités relatives de différents chemins possibles pour l’avenir. En outre, des analystes compétents qui appliquent les règles et techniques du Principe des Vagues devraient tomber d’accord, le plus souvent, sur l’ordre de ces probabilités. A chaque instant, au moins deux interprétations valables sont généralement acceptables en appliquant les règles. Les règles sont hautement spécifiques et permettent de limiter le nombre d’interprétations acceptables à un minimum. Parmi les interprétations acceptables, l’analyste privilégiera celle qui satisfait au plus grand nombre de règles et techniques, en éliminant celles qui enfreignent les règles de base et ainsi de suite.

Les interprétations alternatives sont extrêmement importantes. Ce ne sont pas des « mauvaises » interprétations ou des interprétations rejetées. ce sont plutôt des interprétations valables mais dont la probabilité est jugée plus faible que celle du décompte préféré. Elles sont un aspect essentiel du Principe des Vagues parce que dans l’éventualité où le marché ne confirme pas un scénario préféré, le second meilleur scénario devient le scénario qui étaye les plans de l’investisseur.

La meilleure approche consiste à adopter un raisonnement déductif. Sachant ce que les règles d’Elliott n’autorisent pas, chacun peut en déduire que ce qui reste comme possible sera certainement le cours le plus probable qu’empruntera le marché. En appliquant toutes les règles concernant les extensions, l’alternance, l’empiétement (overlapping), la tunnelisation, le volume et tout le reste, l’analyste dispose d’un arsenal beaucoup plus formidable qu’il n’y paraît à première vue.

La plupart des autres approches d’analyses techniques de marché, qu’elles soient fondamentales, techniques ou cycliques, ne permettent pas de choisir autre chose que des stops arbitraires, entraînant des risques élevés et des sorties de positions fréquentes et pas toujours justifiées. Par contraste, le Principe des Vagues fournit une méthode objective pour placer un ordre stop permettant de limiter les risques. Puisque l’analyse Elliott repose sur la reconnaissance des configurations, on peut identifier une configuration comme terminée. Elle l’est effectivement ou ne l’est pas. Si le marché change de direction, l’analyste peut se féliciter d’avoir reconnu le renversement de tendance. Si le marché poursuit son chemin au-delà de ce que la configuration censée être terminée permettait, la conclusion est fausse est les fonds mis en risque peuvent être immédiatement retirés.

Bien sûr il existe souvent des cas où malgré une analyse rigoureuse, la question se pose de savoir de quelle manière un mouvement en cours doit être décompté ou peut-être à quel degré il appartient. Lorsque ne se dessine pas une interprétation clairement évidente ou préférée, l’analyste doit attendre que le décompte se résolve de lui-même,"il doit tout enfouir sous le tapis en attendant que l’atmosphère s’éclaircisse"  comme le suggérait Bolton. Dans la grande majorité des cas, les mouvements suivants vont permettre de clarifier le statut des vagues précédentes en révélant leur position dans la configuration d’un degré supérieur. Lorsque les mouvements suivants ont clarifié le tableau, la probabilité d’avoir à portée de main un reversement de tendance peut soudain approcher les 100 % et la situation devenir très excitante.

La capacité d’identifier de telles conjonctions est suffisamment remarquable en soi, mais le Principe des Vagues est en outre la seule méthode qui fournisse des outils permettant de faire des prévisions. Nombre de ces outils ou techniques sont spécifiques à la méthode et peuvent parfois produire des résultats d’une précision stupéfiante. Si, en vérité les marchés évoluent selon des configurations déterminées, et si ces configurations ont un périmètre identifiables, alors, en dépit des variations tolérables, certaines relations de prix et de temps vont probablement se répéter. En réalité, l’expérience du monde réel montre que tel est bien le cas. Les paragraphes qui vont suivre se rapportent à des techniques supplémentaires qui sont utiles dans l’art de la prévision.